안녕하세요 저번부터 제가 저 평가 우량주라고 생각하는 기업에 대한 분석 포스팅을 시작했습니다.오늘 보실 종목은 '동성화학'입니다.
시작에 앞서 이 포스팅은 저도 너무 부족한 지식으로 '동성화학'이라는 기업을 함께 공부해보고 싶어서 만든 것이기 때문에 내용상 부족하거나 잘못된 부분이 있을 수 있습니다. 댓글로 해당 부분을 올려주시면 바로 수정합니다.
분석을 완료하면서 쓴 포스팅이 아니라 작성하면서 함께 분석해 갔기 때문에 의식의 흐름에 따라?!로 작성된 점 양해 부탁드립니다.
동성화학 주가: 1212기준 16,300원
배당률 : 3.7% ☆★★★★ 부채비율 : 40.76% ☆★★★★ 매출액성장성 : ☆★★★★ 영업이익률 : ★★★★★
동성화학은 신발용 폴리우레탄 PU를 주력 매출 사업으로 하고 있는 회사입니다.자세한 소개는 동성화학에서 직접 운영하는 블로그에 자세히 있으니 관심있으시면 읽어보세요!
▼신발 PU 소개 - 동성화학 - ▼
https://blog.naver.com/dongsunghd 우리가 매일같이 신는 신발, 우리의 일상과 떼려야 뗄 수 없는 것이 바로 옷과 함께 신발이 아닐까 싶어요 blog.naver.com ▼ 빅스 소개- 동성화학-▼https://blog.naver.com/dongsunghd 동성화학에서 국내 최초로 개발에 성공한 멜라민 폼 "빅스"! 빅스는 육각형의 3차원 망상… blog.naver.com 매출액은 점차 호전되고 있습니다. 서서히 호전되고 있습니다 점점 더 활발해 지는 추세입니다 이익금은 없어요 점점 더 분주해 지는 추세에요
저는 재무제표를 보면서 몇 가지 궁금한 점이 있었습니다2017~2018년도 매출액이 2015~2016년도 매출액보다 높았음에도 불구하고 영업이익이 낮은 이유는 무엇입니까?무엇이 동성화학의 영업이익을 감소시키고, 이 감소시킨 원인이 나중에 동성화학의 영업이익을 다시 감소시킬 가능성이 있을까요?
네이버 종목분석 > 재무분석탭을 클릭합니다. (DART에서도 확인가능해요^^;)
2017년도 ~ 2018년도 영업리 이익이 낮았던 이유는 매출원가가 올랐기 때문이죠.
동성화학에서 표기된 주요 원자재는 원유(CRUDEOIL), 나프타(NAPHTHA), 벤젠(BENZENE) 3가지입니다.
동성화학의 원재료 가격= 유가로 보기에는 별로 무리가 없어 보입니다.
동성화학 DART공시자료 참고
2017년 → 2018년 3분기 동안 올랐던 유가가 2018년 말에 급격히 하락했음을 확인할 수 있습니다. 2019년도 영업이익이 개선된 부분이 좀 이해가 되네요
이에 따라 2020년도 예상 매출액은 2019년도보다 173억원 적을 것으로 예상되지만, 2020년도 유가 폭락으로 인해 영업이익은 오히려 20억원 상승했습니다.현재 유가가 유지된다면 동성화학은 지속적으로 높은 12~15%의 영업이익률을 유지할 수 있을 것으로 보이지만 유가가 오르면 2018년 처럼 2.8%대의 정말 낮은 영업이익률이 나오기 때문에 만약 동성화학 인수를 고민하고 있다면 앞으로 유가 흐름이 어떻게 흘러갈지에 대한 고민도 필요하다고 생각합니다.
구두시장을 열어보면 대부분 과점시장임을 확인할 수 있어요.
신발산업진흥센터 하나금융 투자 저는 개인적으로 신발, 특히 운동화의 경우에는 모든 사람이 안심할 수 없기 때문에 굳이 통계를 보지 않더라도 전 세계 인구수가 감소하지 않으면 계속 상승한다고 단순하게 생각합니다.
- 최근 5년간 나이키 매출액 및 영업이익 현황(단위:백만달러) FY16FY17FY18FY19FY20 매출액(전체) 32,37634,35036,39739,11737,403 매출액(신발) 19,87131,0812,26824,22223,305 신발 매출액 중 61.4% 61.2% 영업액(신발) 19,87131,0812,26824,262% 전체 매출액(61 신발 매출액(61.02%
동성화학이 신발 상자를 납품하는 태광실업은 나이키 운동화의 OEM 제조업체로 전체 나이키 연간 신발 물량의 65%까지 주문을 받는 것으로 알려져 있습니다. 나이키에서 꾸준히 납품 물량을 늘려오고 있는 부분은 양사의 합작 제품력에 대해 매우 긍정적인 신호라고 할 수 있습니다.
타이코실업DART자료
타이코실업DART자료
종합적으로 신발 PU사업에 대해서는 급격한 매출 성장을 기대하는 것보다 꾸준하고 안정적인 수익을 가능하게 하는 Cash Cow 역할을 지속적으로 수행하는 데에는 전혀 문제가 없다고 판단됩니다.
감사합니다!
